海通证券认为，总体来看，11月的PMI数据反映了供给压力缓解，价格见顶回落。内需虽然边际改善，或主要与季节性因素有关。供需偏弱的趋势延续，但是短期供需关系已经发生了转变，投资端需求的回落快于供给。经济下行最快的阶段或已过去，不过稳增长压力仍然存在，政策方面或将积极转向稳增长。

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